这一轮牛市的根本逻辑
作者：巴菲特读书会
来源：雪球
AI带动下的新一轮工业革命启航。
之前的文章中，我们已经多次提到本轮牛市的主线是科技！
昨日聪慧的朋友发来喜讯，说买了文中提及的科技主题ETF收获很大。
我回复说，拿住。科创板块是本轮牛市的主战场。
前几日还有朋友问我，市场如此不争气，你还坚信牛市么,我说当然。
主要逻辑有两点：
1.面对低迷的经济，即将到来的两会应有足够的利好政策释放。政策意味着需求和宽松，至少人造水牛可以小小期待一下。
2.科技发展超出预期。原来的重点在国产突破的芯片和机器人上。春节一过，DeepSeek横空出世，直接将整个世界干翻了：开源且低成本的大模型即将改变整个世界。
初步体验之后，我用笔敲了敲桌子和同事说道：一个新的时代来了！牛市挡不住了！
这种感觉始于2025CES大会。英伟达发布的物理世界仿真训练芯片和最近的DeepSeek模型创新将机器人和智能驾驶芯片的训练效率实现低成本下的指数级提升。具身智能机器人和智能驾驶落地的瓶颈即将突破！
未来涉及数据的互联网、工业（含软件）、信息化和我们的聊天、视频、购物网站的效率将进一步提升，成本进一步降低，利润进一步提升。
业绩提升了，市值要不要提升？
关键是，AI带动下的新一轮工业革命来得很急，不像互联网先吹起来的是泡沫，这一次，AI大模型是真正实实在在马上可以用起来的工具，提升效率、产生成果的时间也将近在眼前。
这就是本轮牛市的核心逻辑：AI带动下的新一轮工业革命正式启航。
邓公曾教导我们：科学技术是第一生产力。
经济是技术的生态集合，新的技术创造新的经济结构，技术拐点引发GDP增长的拐点。
人类历史上，每一次新技术的应用都带来了生产力的革命，都实现了经济发展速度的提升。这一次也不例外。
如上图所示，人类经济发展史呈现鲜明的阶梯式跃迁特征，每一次增长跃迁的背后都是以生产工具代表的技术进步。
在长达十万年的旧石器时代，全球经济深陷马尔萨斯陷阱，人均GDP始终徘徊在生存线附近。
转折点出现在公元1年前后，书写技术的发明与制度创新推动美索不达米亚、古埃及和中华文明建立起跨区域经贸网络，到公元1000年时，全球人均产出终于实现了突破，人口得以增加，文明得以交融。
农业革命催生的集约化生产模式在1500年前后显现规模效应，经济增长率首次突破0.1%的年均增速，直至工业革命前夕达到0.3%的阶段性峰值。
1500-1900年间，启蒙运动催生的科学理性与劳动分工体系，技术扩散效率显著提升，推动年均GDP增速倍增至0.6%，为现代经济增长奠定制度基础。
以1870年第二次工业革命（电力、内燃机、电信技术）为分水岭，全球经济正式进入指数增长轨道。过去125年间，复合增长率持续保持在3%的高位，创造了人类历史上最壮观的生产力革命。
当前，我们正站在新的技术奇点前沿：生成式AI突破图灵测试阈值、自动驾驶实现L5级突破、人形机器人完成复杂场景应用——这些技术集群有望在未来5-10年内重构生产函数，推动全球经济增长能级实现新的增长跃迁。
新的技术将创造新的经济，而旧的结构将如烟消逝。时代淘汰一个行业，不会和任何人打招呼，我们能做的就是主动拥抱它。
（转自：金投研）
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